在资管新规的影响下，子公司制成为商业银行资产管理业务转型的必要方向。截至目前，已有13家银行表示将全资发起设立资产管理公司。但对于银行而言，资管子公司作为一个新课题，具体到筹建和运行还有待后续监管细则的出台，以提供有效指引。

　　出资10亿至80亿间

　　正值2018年中期业绩披露期，在交出上半年经营成绩单的同时，多家银行一并公布了关于资管子公司的规划。8月29日，兴业银行在关于设立兴银资产管理有限责任公司的公告中称，拟出资不超过人民币50亿元，全资发起设立资产管理子公司。无独有偶，浦发银行也在同一天发布公告，拟出资不超过人民币100亿元，全资发起设立资产管理子公司，即浦银资产管理有限责任公司。而在两天之后，城商行方面又有规划出炉，根据杭州银行8月31日发布的公告，该行拟出资不少于人民币10亿元，全资发起设立资产管理公司。

　　汇总来看，在资管新规的影响下，目前依次已有招行、华夏、北京、宁波、交行、光大、平安、南京、民生、广发、兴业、浦发、杭州共13家银行发起设立资管子公司，拟出资金额从10亿至80亿元不等。

　　此外，还有多家银行已表示正在筹备或设计资管子公司设立方案。例如，徽商银行董事长吴学民在8月27日召开的业绩发布会上透露，将积极争取并择机向监管部门申请设立资管子公司，江苏银行投行与资产管理总部总经理高增银也在稍早前表示，江苏银行资管子公司的准备工作正在有序开展，目前已按照未来子公司的要求，对资产管理部团队架构进行重新布局和优化。不难看出，为了适应新的规则，商业银行布局资管子公司的节奏明显提速。

　　根据资管新规的要求，主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务，强化法人风险隔离，暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务。同时，针对银行理财的意见要求，例如风险隔离、业务分离等，也都是基于资管子公司而言。

　　作为脱离母公司原有框架下成立的新型子公司，资产管理子公司不同于银行内部现有的资产管理或财富管理部门，将会以独立法人形式运行，通过交易主体地位和体制架构的明确，实现风险隔离。在东方金城首席金融分析师徐承远看来，资管子公司为银行理财业务的独立运作提供了平台，能在银行资产管理业务和传统业务之间进行有效的风险隔离，使得资产管理业务在产品设计、风控、投研管理等方面更加专业化，实现实质性的主动管理。同时，资管子公司的运作形式也意味着银行资产管理业务具备了独立的法律主体资格，在账户开立和托管、产品投资等方面获得平等准入、给予公平待遇。

　　此外，由于银行资管子公司在我国还是一个新课题，业界认为可以借鉴国外同类型机构的成功经验。全球范围内，综合性大行旗下的资产管理子公司较具借鉴意义，因在板块设置和与其他部门的关系处理上，与我国商业银行有所类似，例如摩根大通、汇丰控股、美国银行等。

　　工农中建去哪儿了

　　值得注意的是，在这一轮的密集设立期中，相对于股份行、城商行的热情高涨，今日新闻，似乎很难见到大型国有银行的身影，除交通银行之外，目前工农中建方面均未有相关计划公布，难道几家大型银行甘愿缺阵“首发”？

　　普益标准监测数据显示，今年二季度，506 家银行共发行了 28649 款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，发行量来看，国有银行占比为18.53%。但是，作为银行理财市场的中坚力量，国有银行中，只有交通银行于今年5月发布了公告，拟出资不超过80亿元全资发起设立交银资产管理有限公司。而其他四家银行暂无“行动”的原因，首先可能在于如何协调处理资管子公司与旗下公募基金之间的关系。

　　从资管新规中的相关阐述来看，未来银行资管子公司在业务经营范围上与目前公募基金的边界已经十分模糊，例如资管新规要求银行理财应按照公允价值实行净值化管理，这与公募基金十分相似，因此，对于已经拥有公募基金的银行而言，是单独设立资管子公司，还是进行业务整合，需要进一步考量。目前，工农中建几家银行均已合资成立了工银瑞信、农银汇理、中银基金、建信基金等一批银行系公募基金。